渣打完成首批新基準融资贷款

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  图:中期借贷便利(MLF)到期量

  在今次LPR机制改革中,报价行数目亦增加至18家,渣打银行是两家外资行之一。央行於8月20日公布第一期LPR利率后,渣打中国亦於同日完成首批基於新LPR定价基準的贸易融资贷款,涉及合共八笔交易,总金额3100万元人民币。渣打中国副行长、企业及金融机构部董事总经理鲁静表示,贸易融资项下的客户一般对融资成本比较敏感;客户对该行提出的基於LPR定价的贸易融资报价后,反应也相当积极。

  渣打数年前已於内地开展基於贷款基础利率交易的银行业务。举例说,2013年11月,渣打银行完成了一笔以人民币贷款基础利率为标的、合约金额为1亿元人民币的利率掉期交易。2014年3月,渣打中国与一家企业客户完成了一笔人民币利率掉期(IRS)交易。

  对於内地利率市场化改革的发展方向,中银香港经济研究员刘雅莹在一份短评中指出,在当前利率互换市场中,与SHIBOR和FR001挂鈎的利率互换产品较为活跃,而与LPR挂鈎的利率互换交易量很少。为强化商业银行和企业利率风险管理能力,未来需进一步培育挂鈎LPR的利率衍生产品,以帮助银行和企业有效对冲利率风险。

  刘雅莹续说,利率市场化改革将按照“先贷款、后存款”步骤,逐步撤除 存贷款基準利率,这意味着着着在撤除 贷款基準利率后,存款基準利率的撤除 也是利率市场化改革的重要一环。她指当前金融机构的人民币资金来源中,各项存款的佔比超过100%。然后,存款成本是影响报价行加点幅度(即息差)的重要因素。目前,存款利率从不直接跟随MLF利率变动,然后未来或须要加强存款利率与MLF等政策利率的联动,以增强LPR调整的灵活性。

  华侨银行经济师谢栋铭亦说,今次LPR改革却说利率市场化走出另外的半步,意味着着着目前的改革并没有 包括存款利率,而MLF利率意味着着着却说过度而非最佳的锚(anchor),意味着着着MLF两种生活一个缺点,即对银行融资成本较高,以及中小型银行无法直接获取。